百洋醫(yī)藥再度出手，搶占千億黃金賽道。
11月4日，百洋醫(yī)藥宣布與全球血液 制品巨頭杰特貝 林（CSL）簽訂深化合作協(xié)議，拿下人血白 蛋白產(chǎn)品安博美在中國(guó)區(qū)域內(nèi)（不包括香港、澳門(mén)及臺(tái)灣地區(qū)）特定市場(chǎng)的獨(dú)家推廣、銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)權(quán)益，雙方合作協(xié)議長(zhǎng)達(dá)十年。
這是雙方繼2018年在零售渠道合作以來(lái)的再度深化。作為“黃金救命藥”，人血白 蛋白應(yīng)用廣泛，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)攀升。此次百洋醫(yī)藥與杰特貝 林的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將推動(dòng)白蛋白市場(chǎng)潛力的進(jìn)一步釋放。同時(shí)，該產(chǎn)品有望與百洋醫(yī)藥現(xiàn)有肝病管線形成強(qiáng)力協(xié)同，為業(yè)績(jī)注入新活力。
01千億黃金賽道
白蛋白作為人體血漿中含量最高的蛋白質(zhì)，主要在肝臟合成，對(duì)維持血漿膠體滲透壓和血管內(nèi)外液體平衡具有重要作用，還具有物質(zhì)轉(zhuǎn)運(yùn)、調(diào)節(jié)炎癥反應(yīng)和體內(nèi)免疫反應(yīng)、維護(hù)血管內(nèi)皮穩(wěn)定和增強(qiáng)血小板抗聚集能力等重要生理功能。
作為藥品，人血白 蛋白是臨床急救與重癥治療中的“生命線”，廣泛應(yīng)用于血容量不足的緊急治療、顯著低白蛋白癥的治療等，尤其是在肝硬化、腎病綜合征、急性呼吸窘迫綜合征、燒傷、感染性疾病等領(lǐng)域具有大量的臨床應(yīng)用場(chǎng)景。
由于應(yīng)用廣泛，人血白 蛋白市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中金企信調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年全球白蛋白收入規(guī)模約498億元（約70億美元），到2031年收入規(guī)模將接近748.3億元。而血液 制品賽道由于高政策壁壘和資源稀缺性，被視為生物醫(yī)藥領(lǐng)域的“黃金賽道”。
中國(guó)是全球最大白蛋白消費(fèi)地區(qū)。據(jù)藥智數(shù)據(jù)，2016年至2025年上半年，人血白 蛋白在國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)銷(xiāo)售額約1751億元，長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品銷(xiāo)售額榜首。
圖1 人血白 蛋白在國(guó)內(nèi)樣本醫(yī)院銷(xiāo)售情況
圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)
長(zhǎng)期來(lái)看，隨著老齡化進(jìn)程加速，肝病、腎病等慢性疾病發(fā)病率上行，人血白 蛋白的臨床需求將持續(xù)走高。根據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測(cè)，到2030年，國(guó)內(nèi)人血白 蛋白治療藥物市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到570億元，2025年至2030年間的復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)維持在6.0%。
杰特貝 林（CSL Behring）是全球血液 制品龍頭公司，擁有全球最大的血漿采集網(wǎng)絡(luò)之一CSL Plasma，在美國(guó)和歐洲擁有200多個(gè)血漿采集中心。
據(jù)CSL財(cái)報(bào)，杰特貝 林的人血白 蛋白產(chǎn)品在2025財(cái)年全球銷(xiāo)售額達(dá)到13億美元。（澳大利亞公司的財(cái)年計(jì)算為2024年7月1日-2025年6月30日）。
在中國(guó)，杰特貝 林自1986年就開(kāi)始為中國(guó)患者提供人血白 蛋白，已成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)該產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。
目前其在中國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)安博美、安博 靈及貝 林三款進(jìn)口人血白 蛋白產(chǎn)品。其中，安博美是杰特貝 林專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)生產(chǎn)，其核心差異化優(yōu)勢(shì)之一在于可支持在不超過(guò)30℃的條件下常溫避光儲(chǔ)存，提升用藥可及性與供應(yīng)鏈韌性。
據(jù)藥智數(shù)據(jù)，在2016至2025上半年期間，杰特貝 林人血白 蛋白在國(guó)內(nèi)樣本醫(yī)院的累計(jì)銷(xiāo)售額超過(guò)350億元，市場(chǎng)份額超過(guò)20%，位居行業(yè)第一。
圖2 2016-2025上半年人血白 蛋白銷(xiāo)售額企業(yè)占比情況
圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)
02強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合
此次百洋醫(yī)藥與杰特貝 林的合作，可謂“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。
百洋醫(yī)藥成立于2005年，以“以科技創(chuàng)新優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景”為使命。公司核心業(yè)務(wù)為醫(yī)藥產(chǎn)品的品牌運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建了覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。其曾憑借“迪巧系列”鈣制劑的營(yíng)銷(xiāo)神話，奠定了其在醫(yī)藥商業(yè)化領(lǐng)域的龍頭地位。
百洋醫(yī)藥取得迪巧的獨(dú)家代理權(quán)后，推動(dòng)該產(chǎn)品收入從合作初期的約1億元一路增長(zhǎng)至超過(guò)20億元，成為公司的核心大單品。數(shù)據(jù)顯示，迪巧鈣系列在2024年?duì)I收達(dá)21億元，2025上半年收入為9.05億元。
而百洋醫(yī)藥此次選擇白蛋白賽道，并非貿(mào)然闖入。實(shí)際上，兩家公司的合作可以追溯到2018年。
2018年12月，百洋醫(yī)藥與杰特貝 林就人血白 蛋白產(chǎn)品安博 靈、貝 林達(dá)成中國(guó)零售市場(chǎng)戰(zhàn)略合作。
2021年3月，百洋醫(yī)藥再次與杰特貝 林達(dá)成合作，就人血白 蛋白產(chǎn)品安博美的零售市場(chǎng)開(kāi)展合作。
此次雙方針對(duì)安博美合作加碼，從單一零售渠道拓展至特定臨床場(chǎng)景與區(qū)域市場(chǎng)的系統(tǒng)性合作，有望進(jìn)一步釋放該藥的市場(chǎng)潛力，惠及更多患者。
值得注意的是，本次合作雙方更將在肝病領(lǐng)域產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
慢性肝病是全球重要的公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)，最終進(jìn)展至肝纖維化、肝硬化，乃至肝癌。全球每年約有200萬(wàn)人死于慢性肝病，其中100萬(wàn)人死于肝硬化并發(fā)癥。
在慢性肝病的進(jìn)程中，肝臟合成功能減退，導(dǎo)致人體內(nèi)血清白蛋白數(shù)量和“質(zhì)量”下降。人血白 蛋白作為肝硬化腹水的關(guān)鍵治療藥物，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。
此前2024年，百洋醫(yī)藥收購(gòu)控股股東百洋集團(tuán)旗下百洋制藥60.2%股權(quán)，獲得抗肝纖維化領(lǐng)導(dǎo)品牌——扶正化瘀片(膠囊)。
該藥是國(guó)家醫(yī)保和基藥品種，也是唯一獲得FDA批準(zhǔn)的在美國(guó)完成II期臨床的肝病領(lǐng)域中成藥。臨床證據(jù)表明，它能顯著降低肝硬化患者的肝癌發(fā)生率。
憑此產(chǎn)品，百洋醫(yī)藥在肝病領(lǐng)域已構(gòu)建強(qiáng)大的商業(yè)化能力和成熟的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。今年上半年，扶正化瘀實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.71億元，同比增長(zhǎng)37.42%。
所以，肝病治療是本次百洋醫(yī)藥與杰特貝 林合作的關(guān)鍵疾病領(lǐng)域。扶正化瘀片(膠囊)與安博美形成的良好臨床協(xié)同，在提升雙方產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)的同時(shí)，更為肝病患者提供了更具價(jià)值的治療方案。
03打造新增長(zhǎng)曲線
除了穩(wěn)健發(fā)展的品牌業(yè)務(wù)之外，百洋醫(yī)藥正加速導(dǎo)入創(chuàng)新產(chǎn)品，打造第二增長(zhǎng)曲線。
近年來(lái)，公司通過(guò)“投資孵化+商業(yè)化”雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦First-in-Class和源頭創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，已在創(chuàng)新藥與放療領(lǐng)域建立起具有全球視野的系統(tǒng)化布局。
目前，其創(chuàng)新管線已覆蓋腫瘤與重癥、纖維化、骨健康等多個(gè)核心治療領(lǐng)域。
圖3 百洋醫(yī)藥主要合作創(chuàng)新管線情況
圖片來(lái)源：百洋醫(yī)藥2025半年報(bào)
在腫瘤及重癥領(lǐng)域，百洋醫(yī)藥不僅運(yùn)營(yíng)有優(yōu)替德隆等創(chuàng)新產(chǎn)品，更早已布局核藥RDC賽道。在纖維化領(lǐng)域，除了肝纖維化產(chǎn)品扶正化瘀，百洋醫(yī)藥還通過(guò)戰(zhàn)略投資濟(jì)坤醫(yī)藥，拓展肺纖維化治療管線。在骨健康領(lǐng)域，百洋醫(yī)藥依托迪巧品牌的市場(chǎng)基礎(chǔ)，進(jìn)一步布局了骨壞死多肽偶聯(lián)藥物（PDC）RAB001。
此外，在高端放療領(lǐng)域，百洋醫(yī)藥形成了覆蓋頭部、體部和心臟的全疾病場(chǎng)景布局。近期，百洋醫(yī)藥的首家腦腫瘤精準(zhǔn)放療中心也在北京大學(xué)國(guó)際醫(yī)院成功落地。同時(shí)，百洋體系內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)的4π智能機(jī)器人放療系統(tǒng)、心臟放療系統(tǒng)等創(chuàng)新項(xiàng)目都在加速推進(jìn)中。
04結(jié)語(yǔ)
作為醫(yī)藥商業(yè)化領(lǐng)域的龍頭公司，百洋醫(yī)藥的品牌孵化實(shí)力有目共睹，此次加碼人血白 蛋白賽道，有望成為百洋醫(yī)藥運(yùn)營(yíng)的下一個(gè)明星品種。
邁入發(fā)展的第三個(gè)十年，百洋醫(yī)藥已不再局限于商業(yè)化業(yè)務(wù)，正積極構(gòu)建新增長(zhǎng)曲線，加速引進(jìn)具有高附加值的創(chuàng)新產(chǎn)品，創(chuàng)新藥企模型初具雛形。下一階段的觀察重點(diǎn)，自然是這些項(xiàng)目能否成功實(shí)現(xiàn)價(jià)值兌現(xiàn)，并最終成為驅(qū)動(dòng)公司持續(xù)增長(zhǎng)的新引擎。
參考來(lái)源：
1.百洋醫(yī)藥企業(yè)公告、財(cái)報(bào)等公開(kāi)信息
2.CSL集團(tuán)財(cái)報(bào)：
https://www.csl.com/-/media/shared/documents/annual-report/csl-annual-report-2025.pdf
3.中金企信發(fā)布：2025-2031年全球及中國(guó)白蛋白市場(chǎng)綜述及市場(chǎng)規(guī)模對(duì)比分析報(bào)告
4.藥智數(shù)據(jù)
5.有效白蛋白在慢性肝病中的作用
https://mp.weixin.qq.com/s/7YXq2BapF3nhT5f9KwAbzQ?scene=1&click_id=46
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