又有兩家知名藥企賣(mài)資產(chǎn)……醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合加劇。
至少14家虧損藥企被出售
近日，國(guó)藥控股在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌，出售健嘉醫(yī)療投資管理有限公司45%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)高達(dá)6.3億元。若本次轉(zhuǎn)讓成功，意味著國(guó)藥控股將徹底退出這家公司。
另一老牌藥企亞寶藥業(yè)也發(fā)布公告稱，11月17日，公司與同享科技簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將控股子公司太原制藥62%股權(quán)以8718.874萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給同享科技。本次交易完成后，亞寶藥業(yè)僅持有太原制藥5%股權(quán)，太原制藥將不再納入公司合并報(bào)表范圍內(nèi)。
一個(gè)共同的背景是，這兩家被出售的子公司都處于虧損狀態(tài)。健嘉醫(yī)療2024年虧損1億元，2025年前三季度虧損6516.6萬(wàn)元；太原制藥2024年虧損1537.85萬(wàn)元，截至2025年8月31日虧損614.72萬(wàn)元。
11月18日，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)王學(xué)恭在賽柏藍(lán)承辦的第46屆中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上，給出了一組醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)虧損面擴(kuò)大的數(shù)據(jù)：
2024年規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)中虧損企業(yè)占27.5%，同比增長(zhǎng)11.5%；2025年上半年有34.3%醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)出現(xiàn)虧損，同比增長(zhǎng)5.5%，虧損總額同比增長(zhǎng)0.9%。
另外，賽柏藍(lán)梳理了2025年前三季度A股上市醫(yī)藥企業(yè)虧損情況，發(fā)現(xiàn)生物藥企業(yè)虧損最為嚴(yán)重，為34%。緊隨其后的是化學(xué)制劑企業(yè)，虧損占比達(dá)29.46%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順-問(wèn)財(cái)
王學(xué)恭指出，行業(yè)洗牌和整合加劇，資源稀缺將促成企業(yè)間加強(qiáng)合作。
賽柏藍(lán)梳理發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入2025年以來(lái)，至少有14家藥企因虧損，被計(jì)劃收購(gòu)或已完成收購(gòu)。
仿制藥市場(chǎng)頭部集中度下降
百?gòu)?qiáng)創(chuàng)新藥企增加、中藥產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)乏力
縱觀全國(guó)三大終端六大市場(chǎng)藥品銷(xiāo)售情況，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額18723億元，同比下滑0.7%。
據(jù)中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心主任郭文介紹，化學(xué)仿制藥前100名企業(yè)的市場(chǎng)占比已從2020年的59%降至2024年的55%。不過(guò)，市場(chǎng)頭部格局依然穩(wěn)固，前10名企業(yè)的份額始終穩(wěn)定在22%左右。
進(jìn)入2025年上半年，全市場(chǎng)藥品銷(xiāo)售額進(jìn)一步下滑1.6%，銷(xiāo)售額為9310億元。
針對(duì)這一行業(yè)困境，會(huì)上有專(zhuān)家直言，仿制藥競(jìng)爭(zhēng)加劇價(jià)格下行是行業(yè)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)的首要成因。即便已引發(fā)市場(chǎng)負(fù)增長(zhǎng)，仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度仍在持續(xù)加碼，如左氧氟沙星，我國(guó)批文數(shù)894個(gè)，生產(chǎn)廠家361家。
雖整體態(tài)勢(shì)未能扭轉(zhuǎn)，但王學(xué)恭表示，創(chuàng)新藥商業(yè)化成為了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)主要?jiǎng)幽?。他給出的一組數(shù)據(jù)清晰地揭示了這一趨勢(shì)：
以醫(yī)藥工業(yè)藥品部分（化學(xué)原料、化學(xué)制劑、中成藥、中藥飲片、生物制品）的營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)。2021-2023年，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入占藥品營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.4%、4.2%和5.5%。2023年創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的增量可占醫(yī)藥工業(yè)整體增量的16.5%。
這一增長(zhǎng)背后，是“新舊”兩股力量的共同推動(dòng)。一方面，以百濟(jì)神州、信達(dá)生物、貝達(dá)藥業(yè)為代表的75家新興創(chuàng)新藥公司迅速崛起；另一方面，以恒瑞醫(yī)藥、正大天晴、石藥集團(tuán)為首的63家傳統(tǒng)藥企正向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。
在這些轉(zhuǎn)型企業(yè)中，龍頭企業(yè)的表現(xiàn)尤為搶眼。2025年上半年，江蘇恒瑞以22個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品的獲批數(shù)量位居榜首，復(fù)星醫(yī)藥和正大天晴也分別以12個(gè)和11個(gè)的獲批數(shù)量緊隨其后。
多名專(zhuān)家指出，當(dāng)前整個(gè)行業(yè)仍處于“仿創(chuàng)結(jié)合”轉(zhuǎn)型期，目前仿制藥依舊是我國(guó)藥品市場(chǎng)的構(gòu)成主體，占據(jù)半壁江山。
對(duì)于中藥企業(yè)而言，即使近年政策扶持力度加大，但未見(jiàn)有力的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。整個(gè)行業(yè)依然依賴少數(shù)傳統(tǒng)產(chǎn)品，同時(shí)還面臨藥品降價(jià)、原料成本波動(dòng)、庫(kù)存積壓等多重壓力。
會(huì)上，相關(guān)專(zhuān)家預(yù)測(cè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整體增速將進(jìn)一步放緩。企業(yè)數(shù)量方面，快速增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)得到遏制，一批工廠會(huì)關(guān)停和退出生產(chǎn)。不過(guò)，隨著藥品降價(jià)趨于平穩(wěn)，以及未被滿足的臨床剛性需求持續(xù)釋放，行業(yè)增長(zhǎng)終將會(huì)恢復(fù)。
預(yù)計(jì)未來(lái)創(chuàng)新藥企業(yè)進(jìn)入行業(yè)百?gòu)?qiáng)的將超過(guò)20家，用藥金額占比提高，10億+重磅產(chǎn)品增多；2030年，醫(yī)藥市場(chǎng)創(chuàng)新藥占比預(yù)計(jì)將達(dá)20%以上。與此形成鮮明對(duì)比的是，仿制藥、專(zhuān)利過(guò)期原研藥及中藥的用藥金額占比將相應(yīng)下降。
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